Risikoklassen bei Fonds

Wie schätze ich als Anleger das Risiko eines Fonds richtig ein?

Seit dem 1. Juli 2011 muss jede Fondsgesellschaft für in Deutschland aufgelegte Fonds Anlegerinformationen („Beipackzettel“) erstellen. Danach wird jeder Investmentfonds auf einer Risiko-Skala von 1 (geringes Risiko bei potentiell geringerem Ertrag) bis 7 (hohes Risiko bei potentiell höherem Ertrag) eingestuft. Bei der Zuordnung werden Immobilienfonds außen vor gelassen, die diesbezüglichen Risiken werden lediglich verbal umschrieben.

Bei den wesentlichen Anlegerinformationen handelt es sich um ein zweitseitiges Informationsblatt (sog. "Key Information Document, KID"), in dem den Investmentfonds-Sparern in "in übersichtlicher und verständlicher Form Anlageziele, Kosten und Wertentwicklung sowie Risiko- und Ertragsprofil eines Investmentfonds dargestellt und damit die Vergleichbarkeit verbessert" werden.

"Finanztest" (10/2011) hat die Informationsblätter genauer unter die Lupe genommen. Kritisiert wurde lediglich die Risikobewertung der Anlagen in Fremdwährung. Das Währungsrisiko war in den Angaben auf den Produktinformationsblättern nicht berücksichtigt.

Risikoberechnung - SRRI

Die Risikoklasse hängt von dem "Synthetic Risk and Reward Indicator" (SRRI) ab, einem zentralen Bestandteil des "KID". Dieser Risikoindikator beruht auf der Volatilität des Fonds in den letzten fünf Jahren. Je höher die Risikoklasse ist, desto größeren Schwankungen unterliegt der Fonds.

Achtung bei Fremdwährungsfonds

Wird in Fonds außerhalb des eigenen Währungsraums investiert, stellt das Wechselkursrisiko einen wichtigen Risikofaktor dar. In den Anlegerinformationen findet dieses Währungsrisiko allerdings keine Berücksichtigung. Anleger sind mit der Risikoeinstufung der Finanztest auf einer sicheren Seite.

Risikoklassen laut "Finanztest"

Finanztest differenziert die vorgegebenen Risikoklassen und unterteilt diese nochmals:

Risikoklassen in der wesentlichen Anlegerinformation	Schwankungsbreite (in % p.a.		Zuordnung der Risikoklassen bei Finanztest
Risikoklassen in der wesentlichen Anlegerinformation	von	bis	Zuordnung der Risikoklassen bei Finanztest
1	≥ 0	< 0,5	1
2	≥ 0,5	< 2,0	1-3
3	≥ 2,0	< 5,0	3-5
4	≥ 5,0	< 10,0	5-7
5	≥ 10,0	< 15,0	7-9
6	≥ 15,0	< 25,0	9-11
7	≥ 25,0		11-15

Quelle: Finanztest 10/2011

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